Trump’s ‘big, beautiful bill’ dreigt het Amerikaanse begrotingstekort verder op te drijven richting 7% van het bbp, zelfs met $250 miljard aan importheffingen en stevige economische groei, aldus Mark Dowding van RBC BlueBay.
Zonder concrete bezuinigingen blijft een verbetering vooral afhankelijk van lagere rentes, terwijl financieringskosten juist stijgen door herfinanciering tegen hogere coupons.
Dit kan de druk vanuit het Witte Huis op de Federal Reserve om de rente te verlagen verder opvoeren. Powell heeft die politieke inmenging tot nu toe weerstaan en benadrukte in zijn Congres-getuigenis dat hij zonder het handelsbeleid al voor verlagingen had gepleit.
Zijn zorgen over de oplopende staatsschuld versterken geruchten over een vervroegde benoeming van een ‘dovish’ opvolger.
Volgens Dowding kan dat op korte termijn gunstig zijn voor de korte rente, maar vormt het een risico voor de lange rente gezien de potentiële ondermijning van prijsstabiliteit en het inflatiemandaat.
Reactie plaatsen
Reacties